当前，坑口与港口价格凌空对立有所恶化，贸易商发运积极性下降，并且张唐铁路运力减少，减少了大秦线铁路运输压力，港口供应将渐渐提高。目前，动力煤供应紧绷形势仍未减轻，变换大秦线检修，以及水泥市场需求获释，港口贸易商挺价心理较强。不过，由于电煤市场需求淡季来临，工业市场需求提振受限，有所不同品位煤炭不存在替代优势，动力煤价格下行基础不稳固，很难走进单边行情。中长期来看，随着产区煤矿逐步完全恢复生产，国家发改委以及涉及部门减缓优质生产能力获释，且外贸煤进口优势不断扩大，动力煤期价下行空间受限。

短期供应较慢恶化2019年以来，煤炭主产区陆续积极开展煤矿专项整治活动，严苛的安全检查将跨越全年，超产等非法行为终将获得遏止，表外产量放宽。当前，产地库存偏高，市场对供应端的变动更为脆弱。内蒙古地区在上周开会了煤矿和工业安全性生产电视电话会议，拒绝严肃积极开展安全性生产大检查，全面辨别排查各类安全隐患；山西沁源火灾令其周边煤矿投产；陕西地区严苛管控煤管票，容许超产不道德，供应无法完全恢复到年前长时间的生产规模。

与此同时，大秦线检修，市场预期煤炭外运将受到影响，这提振了市场的看涨预期。不过，产区销售更为酸甜，下游订购并不大力，内蒙古以及山西地区价格波动更为受限，陕西地区随着投产煤矿的减缓复产，坑口报价较慢上调。融合税费上调落地继续执行了一段时间，以及物流成本上升等因素影响，坑口与港口价格凌空对立有所恶化，贸易商发运积极性下降，并且张唐铁路运力减少，减少了大秦线铁路运输压力，港口供应将渐渐提高。

中长期供应平稳一季度以来，国家发改委和涉及部门倒数批准后国家发改委多座煤矿，总生产能力多达1.8亿吨，似乎确保煤炭供应平稳的政策导向未转变，优质生产能力的获释将渐渐覆盖面积表外产量的膨胀。从国际市场来看，近期不管是澳大利亚、南非地区还是欧洲，高卡动力煤报价较慢下跌。国内进口优势很快不断扩大，据理解，早已有部分电厂增大对其他国家、地区高卡煤的订购，尽管运输周期较长，但从长年角度而言，将渐渐填补由于澳洲通关时间缩短所导致优质煤的紧缺。

必须留意的是，近期中国对澳洲煤炭询盘显著激增，5月澳洲议会选举将完结，政治环境预计恶化，不回避澳煤进口容许或有断裂。电煤市场需求淡季来临目前下游电厂主要以消耗库存居多，库存能用天数基本可以覆盖面积至5月。与此同时，4月电厂将相继决定机组检修，电煤市场需求将转入传统消费淡季。

从工业方面来看，一般来说4、5月份是水泥钢铁等行业生产旺季，近期水泥行业获释生产能力，在一定程度上减少对低卡煤的订购市场需求，承托港口报价。不过，4月底，北京将举行第二届一带一路国际合作高峰论坛，近期唐山、邯郸、临汾等地陆续公布二、三季度错峰投产生产方案，将在一定程度上遏止工业市场需求快速增长。

截至4月9日，CCI大卡动力煤价格指数与5000大卡动力煤价格指数价差98元/吨，远高于一般来说现货价劣。并且，从郑商所拒绝的动力煤结算替代品情况来看，5000大卡对5500大卡的替代贴水90元/吨，5000大卡结算替代优势显出，或强化贸易商售出结算的意愿。综合来看，在成本末端承托弱化以及市场需求末端因应受限的情况下，动力煤价格下行空间受限。

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